优信之后内地二手3C电商在美冲击第一股，爱回收即将成功登陆纽交所 ... ...

作者:天木

To B模式的中概股,将迎来新力量。

继2018年优信二手车(UXIN)成功登陆纳斯达克成为中国二手车电商第一股后,中国内地二手手机3C行业也将诞生第一家在美国上市的公司.

北京时间5月29日,内地二手3C电商——爱回收(万物新生)正式向美国证券交易委员会(SEC)递交IPO招股书,拟于纽交所上市,股票代码为RERE。

如果一切顺利,这家同样以to B服务为主的二手手机交易平台,将和此前成功在美国上市的优信二手车一样,成为中概股阵营to B服务类业务的中坚力量。

爱回收的招股书信息显示,过去12个月,爱回收的总营收为56.8亿元,同比增长49.4%;从2020年Q2到2021年Q1四个季度中,公司核心业务营收同比增长速度分别为45.6%、47.5%、50.9%、135.8%。

此外,招股书显示,2018年到2020年,公司Non-GAAP调整后经营亏损分别为2.3亿元、5.4亿元、1.04(剔除相关一次性费用)亿元,亏损收窄。

为顺利上市,爱回收于2020年9月已将集团品牌升级,取名“ATRenew(万物新生)”,并对外宣布旗下业务涵盖爱回收、拍机堂、拍拍和面向海外的AHS Device。

从招股书披露的财务数据中不难发现:万物新生(爱回收)是一家以手机3C设备to B业务为主的回收及分销公司。

招股书显示,爱回收的收入划分与京东类似,分为商品收入和服务收入。其中商品收入在2020年达到42.4亿,这主要由爱回收C2B业务贡献。

但与京东商品零售收入不同的是,爱回收也有其自身业务特色和增长模式。

招股书显示,2020年和2021年一季度,爱回收通过C2B模式采购(回收)的所有设备中,分别有88%和81%是通过旗下B2B平台拍机堂分销,这些手机设备绝大多数卖给了产业链上的B端商家,商家拿到旧机之后再翻新或者销售。

服务收入方面,招股书显示爱回收的服务收入主要来自于B2B模式下的拍机堂和拍拍平台。2019年和2020年,来自拍机堂的服务收入为6347万元和2.76亿,来自拍拍的服务收入为1.2亿和3.05亿。

考虑到拍拍是从2019年6月后才合并进爱回收,实际上服务收入的主要增长也来自于爱回收旗下拍机堂的B2B业务;最近的2021年第一季度,爱回收的服务收入中B2B的平台占比也超过了50%。计算下来,2020年的49亿营收里,有40亿以上收入是通过向B端售卖得来,占比为83%。

与之相对应的,爱回收平台的GMV从2019年的83亿涨到150亿,除去拍拍的审计周期影响,主要增长也来自于B2B平台。

由此可见,B2B业务为爱回收带来了增长,也为爱回收成功登陆纽交所做出了巨大贡献,是最为核心的营收增长业务板块。

和拼多多、京东这样的电商公司以及贝壳找房等二手房产平台不同,爱回收的业务模式特色是to B服务,主要在产业链条搭建供应链能力,因此本次爱回收的招股书中未批露MAU或支付用户数等数据。

从国际市场看,目前还没有to B类二手商品交易公司上市,已上市的Mercari、poshmark、theRealreal、thredup都是to C的二手电商平台。对于投资人来说,在电商领域目前很难找到和爱回收模式一样的参考对象,这也为爱回收带来了更多的想象空间。

从冲击美股的路径到业务模式,爱回收都和当年的中国二手车电商第一股优信二手车高度相似。

2018年优信美股IPO招股书披露,优信旗下to B的优信拍2017年中国在线to B二手车市场按照商品交易总值计算份额为 42%;爱回收招股书显示,爱回收回收的机器绝大部分通过B2B平台拍机堂to B分销,其中2020年占比是88%,2021年Q1的占比为81%。

由此可见,爱回收比优信二手车在B端产业链上的布局还要深入。

作为二手手机3C行业的“优信二手车”,万物新生(爱回收)成功登陆纽交所后的市场表现值得期待。